I - L’univers des devises et les grands principes sur le change

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• Identifier et quantifier les risques de change :

  • Sur des flux futurs en devises

  • Sur des actifs ou des passifs en devises.

  • La particularité de la couverture de change sur des actifs risqués

• Les instruments fermes et les instruments optionnels. Les opérations contingentes (acquisitions, couvertures dans le cadre des financements de projet)

• Le change au comptant et les conventions de marché, comprendre une parité (et ne pas se tromper de sens), comprendre le bid offer et le slippage

• Les devises convertibles et les devises non convertibles, les devises avec peg ou trajectoire contrôlée

• Le prix des devises à terme : prix au comptant et différence de taux entre les deux devises prorata temporis

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II - Les instruments à terme de gestion du risque de change

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• Les particularités dans la valorisation des OTC cross currency: la base ou basis swap :

  • A quoi correspond le basis swap ?

  • Pourquoi intervient-il dans la formation des prix de devises à terme, de swaps de change et de swaps de devises ?

  • Pourquoi cette base varie dans le temps ?

• Le change à terme ou FX forward (devises convertibles). Construction des prix, flux, utilité

• Les Non DeliverableForwards (devises non convertibles) : Similitudes et différences avec le FX Forward

• Le swap de change : flux, construction des prix, utilité

• Les swaps de devises : flux, construction des prix, utilité

• Le lien et les différences entre tous ces instruments (révisions)

• L’intensité crédit plus importante des dérivés de change vs taux : coûts de transaction

• Les options de change

• La volatilité historique versus volatilité implicite, le smile de volatilité

  • La probabilité d’exercice

  • La prime

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III - Questions et discussion

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A noter que chaque module comprendra un QCM de validation des acquis