
I - L’univers des devises et les grands principes sur le change
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Identifier et quantifier les risques de change :
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Sur des flux futurs en devises
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Sur des actifs ou des passifs en devises.
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La particularité de la couverture de change sur des actifs risqués
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Les instruments fermes et les instruments optionnels. Les opérations contingentes (acquisitions, couvertures dans le cadre des financements de projet)
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Le change au comptant et les conventions de marché, comprendre une parité (et ne pas se tromper de sens), comprendre le bid offer et le slippage
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Les devises convertibles et les devises non convertibles, les devises avec peg ou trajectoire contrôlée
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Le prix des devises à terme : prix au comptant et différence de taux entre les deux devises prorata temporis
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II - Les instruments à terme de gestion du risque de change
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Les particularités dans la valorisation des OTC cross currency: la base ou basis swap :
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A quoi correspond le basis swap ?
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Pourquoi intervient-il dans la formation des prix de devises à terme, de swaps de change et de swaps de devises ?
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Pourquoi cette base varie dans le temps ?
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Le change à terme ou FX forward (devises convertibles). Construction des prix, flux, utilité
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Les Non DeliverableForwards (devises non convertibles) : Similitudes et différences avec le FX Forward
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Le swap de change : flux, construction des prix, utilité
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Les swaps de devises : flux, construction des prix, utilité
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Le lien et les différences entre tous ces instruments (révisions)
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L’intensité crédit plus importante des dérivés de change vs taux : coûts de transaction
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Les options de change
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La volatilité historique versus volatilité implicite, le smile de volatilité
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La probabilité d’exercice
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La prime
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III - Questions et discussion
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A noter que chaque module comprendra un QCM de validation des acquis