TÉMOIGNAGES DE NOS CLIENTS

Directeur de Financements de Projets - Groupe de construction et de concessions

"Suite à la recommandation de l’un de nos partenaires, nous avons confié à ESTER le mandat de nous assister sur la gestion des dérivés de couverture dans le refinancement d'un projet autoroutier. L’expérience avec ESTER a été  particulièrement positive.

En effet, cette transaction embarquait plusieurs complexités sur les dérivés incluant des novations, la présence d’un Hedge Coordinator, une Mandatory Break Clause à 10 ans etc. Avec l’aide d’ESTER, nous avons pu entrer dans le détail de la fabrication des prix de nos transactions de dérivés OTC, ce qui nous a permis d’obtenir des améliorations de conditions financières auprès de nos banques de couverture. Nous avons également apprécié de pouvoir assister aux dry runs et de réaliser le topage des dérivés depuis la salle des marchés d’ESTER. Faire la transparence sur tous les sujets liés aux dérivés a une véritable valeur pour nous et ESTER nous permet de le faire efficacement.

La prochaine fois nous demanderons  à ESTER d’intervenir plus tôt, dès le stade de la rédaction des Termsheets afin d’intégrer beaucoup plus de points liés aux dérivées que ce nous faisons habituellement."

Analyste Senior - Société spécialisée dans les énergies renouvelables

"Depuis quelques mois, nous travaillons systématiquement avec ESTER qui nous accompagne sur les aspects relatifs à la couverture de taux et de change de nos projets d’énergie renouvelable, par exemple via des couvertures de taux en euro et des couvertures de change en Real brésilien. Lors de ces transactions, ESTER nous a apporté beaucoup de sécurité opérationnelle et des améliorations de nos conditions financières. ESTER est également intervenu pour nous conseiller dans la structuration des couvertures de taux et pour veiller à une documentation efficace de nos clauses financières. Enfin, ESTER nous apporte un éclairage très utile sur l’environnement relatif aux dérivés, incluant la réglementation et les traitements comptables. ESTER dispose d’une équipe de consultants expérimentés et très disponibles et l’implication des fondateurs au quotidien nous garantit un niveau d’expertise unique qui permet de mettre en place un dialogue très efficace avec nos partenaires bancaires."

Membre du Comité Exécutif - Groupe bancaire français

"L’Inspection Générale a choisi de faire confiance, en mars 2013, au cabinet ESTER pour l’accompagner dans un important travail de redéfinition de l'univers d'audit et de cartographie des risques du groupe. C’est d’abord la très forte implication des deux co-fondateurs (Elsa et Stéphane) - qui sont intervenus personnellement sur notre projet - que nous avons apprécié. Ils ont su, avec un réel sens pédagogique, mettre leur grande technicité au service des collaborateurs de l’Inspection sans jamais perdre de vue le résultat à atteindre. Très à l’écoute de nos attentes, le cabinet ESTER a vite intégré à sa démarche intellectuelle, les spécificités de l’entreprise et celles du métier d’auditeur interne. Son intervention à l’Inspection a été vécue non seulement comme un apport technique de grande qualité mais également comme une valorisation des collaborateurs qui ont particulièrement apprécié une animation d’ateliers de travail toujours à leur portée même sur des thématiques de grande complexité."

Responsable Financier d'une société spécialisée en énergies renouvelables

"Nous avons mandaté la société ESTER comme Hedge Advisor dans le cadre d'un refinancement relativement complexe de par le nombre important d'établissements bancaires, de prêts et de dérivés concernés. Le choix de la société ESTER s'est révélé excellent pour plusieurs raisons :

1 - La qualité et l'éfficacité du conseil

2 - La capacité d'exécution, ESTER a pu gérer des débouclements de transactions simultanément avec plusieurs banques en constituant plusieurs équipes en parallèle.

3 - Des économies financières substantielles tout en respectant parfaitement la qualité de nos relations bancaires.

 

ESTER a été un vecteur important du succès de notre opération. "

Responsable de la Division des Marchés Financiers d'une entreprise industrielle du CAC 40

"La salle des marchés à Paris gère une grande diversité de problématiques financières dans tous les domaines du Fixed Income. Pour renforcer temporairement nos équipes, nous avons décidé fin 2012 de faire  appel à l’un des consultant associés de la société ESTER. La société ESTER était déjà intervenue pour nous sur des sujets ponctuels à notre entière satisfaction. Directement rattaché au Responsable de la Division des Marchés Financiers, le consultant est intervenu 2 demi-journées par semaine pour aider les équipes à aller plus loin dans l’analyse et la résolution des problématiques financières techniques auxquelles elles sont confrontées. Cette intervention d’ESTER a permis de faire avancer efficacement les sujets de fond du ressort de la salle des marchés et d’apporter un éclairage de qualité sur nos problématiques. Nous sommes très satisfaits de cette formule et pensons qu’elle apporte une véritable valeur ajoutée dans les Directions Financières des grandes entreprises."

Directeur ALM d'une Entreprise du CAC 40

"Nous avons fait appel à l’offre ESTER pour réaliser un audit technique de l’alimentation en données et des méthodes de calibration de l’un de nos outils internes de modélisation financière. Les consultants ESTER nous étaient en effet apparus comme ayant à la fois la capacité de comprendre rapidement le cadre financier dans lequel nous évoluons, et l’expertise technique indispensable à l’audit d’une modélisation multi actif sophistiquée. Pendant les deux années de réalisation de la mission, nous avons pu apprécier le professionnalisme des consultants ESTER, ainsi que leur expertise globale sur les techniques de modélisation financière. Avec sérieux et régularité ils ont réalisé l’ensemble des livrables attendus et produit des documents de référence clairs et didactiques, correspondant parfaitement à notre cahier des charges."

Directeur Asset Management d'un fonds spécialisé dans le financement des projets Infrastructure

"En 2017, nous avons sollicité la société ESTER pour nous accompagner sur la gestion du risque de taux d’un projet de financement d’infrastructure Télécom. Le projet comportait certaines caractéristiques particulières nécessitant de pouvoir ajuster la couverture au cours du temps. Les Consultants ESTER nous ont accompagnés dans la structuration de cette couverture, de manière adaptée aux spécificités du projet, avec le double objectif de limiter les risques subis par le projet et de contrôler les coûts de frottement liés à l’ajustement de la couverture. Rigoureux, techniques, attentifs aux impacts immédiats et futurs des différents choix pour le projet, ESTER a su accompagner nos discussions avec les partenaires bancaires de manière efficace, en nous donnant à tout moment une bonne visibilité sur les différents curseurs d’optimisation. Nous avons d’ores et déjà mandaté ESTER pour nous accompagner sur d’autres projets."

Responsable du Middle Office transverse d'une Société de Gestion

"Nous avons demandé à la société ESTER de nous fournir une valorisation indépendante et une analyse qualitative d’un ensemble de CDO’s cash de rating simple A à simple B. Les consultants d’ESTER ont réalisé dans un délai rapide une analyse tant quantitative que qualitative bien documentée. Nous avons apprécié le degré de détail dans l’analyse des actifs sous-jacents des CDO’s et la mise en perspective des transactions les unes par rapport aux autres. Les prix de CDO’s proposés par ESTER ont été solidement étayés dans le cadre d’une analyse pédagogique et claire, parfaitement utilisable pour nos besoins. L’offre ESTER s’est révélée être un choix pertinent et nous sommes satisfaits du partenariat que nous avons mis en place avec cette société."

Membre du Comité Exécutif d'une grande banque française spécialisée

"Au cours de l’année 2013, nous avons fait appel aux consultants de la société ESTER pour nous accompagner dans la réalisation de projets stratégiques pour la Direction des Opérations Financières. Les consultants sont intervenus de manière régulière en appui de nos équipes d’opérateurs de marchés pour les aider à mener à bien des projets complexes. Grâce aux consultants d’ESTER, très expérimentés en finance de marché, nos équipes ont pu réaliser dans les temps impartis l’ensemble de leurs objectifs tout en augmentant significativement le champ de leur savoir-faire. Ce mode de fonctionnement a prouvé son efficacité et nous souhaitons poursuivre notre partenariat avec la société ESTER qui nous apporte une vision indépendante et très pointue sur nos problématiques de marchés."

Responsable de la gestion actif-passif d'un institutionnel français majeur

"Au cours de l’été 2014, nous avons sélectionné la société ESTER pour effectuer une revue critique du modèle d’allocation d’actif. A la fois techniques et pragmatiques, les consultants ont très rapidement pris la mesure de notre outil et ont effectué une revue très pertinente et particulièrement constructive. Nous avons d’ailleurs rapidement implémenté plusieurs améliorations proposées par ESTER. La qualité et la précision des tests et des livrables a été à la hauteur de nos meilleures exigences."

Avocat Associé d'un grand cabinet parisien

"Premier cabinet d’avocats d’affaires en France, nous collaborons  de façon habituelle avec ESTER, reconnue pour son expertise en matière d’instruments financiers à terme. L’indépendance, la probité, et la compétence de ses experts sont mises à profit de nos clients, s’agissant notamment de l’analyse des risques qu’ils supportent à raison de leur portefeuille de dérivés, comme de l’évaluation de ces derniers. Compétents, disponibles et pédagogues, les experts d’Ester ont contribué de façon déterminante au dénouement positif de nombre de négociations et de litiges confiés au cabinet."

Directeur Financier d'une société spécialisée dans les énergies renouvelables

"En juillet 2017, nous avons procédé au refinancement de l’un de nos projets de centrale solaire. Nous avons fait appel à la société ESTER pour nous accompagner sur tous les aspects liés à la couverture de taux de l’ancien et du nouveau financement ainsi que sur les clauses financières techniques liés à la dette (comme le calcul des indemnités de remboursement anticipé par exemple). Les consultants de la société ESTER nous ont permis d’améliorer significativement notre maîtrise des risques, notre compréhension fine des enjeux financiers les plus complexes et au final de réaliser de substantielles économies financières. L’accompagnement d’ESTER a porté à la fois sur les aspects quantitatifs et sur les aspects liés à la documentation. Disponibles, réactifs et très clairs dans leurs communication, les consultants ESTER ont aussi fait preuve de fermeté comme de souplesse avec nos partenaires bancaires, nous permettant d’obtenir des concessions de nos banques prêteuses et de nos banques de couverture tout en s’inscrivant dans notre partenariat avec nos banques. Nous recommandons sans réserve la société ESTER avec qui nous avons d’ores et déjà décidé de travailler à nouveau lors de notre prochain projet."

Chief Investment Officer d'un assureur de taille mondial

"Entre mars et  décembre 2012, ESTER a réalisé pour la Direction des Investissements et de l’ALM une mission d’extension des outils de projection de solvabilité. Il s’agissait de construire un module permettant de transformer les scénarios risque-neutre générés par le Groupe et utilisés dans le cadre de Solvabilité II en scénarios « monde réel », afin de mieux capturer le comportement des actifs crédit et des actifs equity. Cette vision «monde réel» complète utilement nos outils de construction de portefeuille. Les consultants ESTER ont réalisé un outil performant et bien documenté avec un souci de disponibilité et de dialogue permanent avec nos équipes. Nous sommes très satisfaits d’avoir sélectionné ESTER pour cette mission."

Chief Financial Officier d'une société industrielle sous LBO

"A la fin de l’année 2014, dans le cadre du remboursement de notre dette bancaire, nous avons  dû procéder à l’annulation  des swaps de couverture mis en place quelques années auparavant. Bien qu’il s’agisse de swaps très classiques, nous avons sollicité la société ESTER, notre conseil financier, pour nous accompagner. En véritable expert des marchés dérivés OTC, ESTER a préparé l’exécution, évalué tous les paramètres financiers de manière à nous donner de la visibilité sur les enjeux et nous a assisté dans l’exécution même des transactions. A l’arrivée, beaucoup de transparence, une véritable économie de frais financiers et beaucoup de sécurité dans l’exécution des transactions. Le partenariat avec ESTER s’est avéré très judicieux."

Avocat Associé

"Notre cabinet d’avocats est notamment spécialisé dans les contentieux financiers techniques et complexes. Pour nous permettre d’aborder avec le maximum d’efficacité les questions juridiques et financières qui nous sont posées, et d’apporter à nos clients des stratégies judiciaires parfaitement adaptées aux enjeux financiers auxquels ils sont confrontés, nous nous attachons les services de consultants externes dont l’expertise est reconnue. C’est dans ces conditions que  nous avons fait appel à l’expertise technique de la société ESTER dans le cadre d’une restructuration d’un produit financier complexe. Forts de cette expérience réussie, nous leur avons récemment proposé de nous assister dans le cadre d’une mission d’analyse d’un très important portefeuille de produits financiers structurés d’un établissement public local. Nous avons à nouveau apprécié les qualités pédagogiques dont font preuve les dirigeants de la société ESTER. Leurs qualités d’analyse et d’explication nous ont permis de mieux appréhender la vraie nature des produits financiers litigieux en cause et d’être mieux à même d’accompagner notre clients dans l’analyse de son portefeuille et la mise en œuvre de stratégies judiciaires adaptées à sa situation particulière."

Group Controller d'une Entreprise européenne

"Au printemps 2011, nous avons demandé à la société ESTER de nous assister dans notre gestion financière (dette et placement de trésorerie). Les experts financiers ESTER nous accompagnent pour orienter nos choix financiers : ils nous conseillent sur les problématiques de gestion des couvertures de risque taux et change au niveau du groupe et des filiales. Ils nous fournissent d’une part des indications financières et macroéconomiques qui nous permettent une prise de recul dans notre processus de décision. ESTER intervient aussi directement auprès de nos filiales européennes pour nous conseiller sur les instruments adaptés à ces marchés. ESTER comprend bien nos problématiques financières et opérationnelles, et cherche à s’assurer de la cohérence entre les solutions envisagées et les objectifs du Groupe. L’équipe d’ESTER est très complémentaire et très réactive. Ils sont pro-actifs et nous alertent sur les opportunités de marché. Techniquement pointus, ils savent cependant présenter leurs analyses et conclusions de manière didactique. Suite à de premiers travaux sur les couvertures de taux et de change, nous leur avons confié la mise en œuvre du projet de couverture de change, en direct avec les CFOs locaux. Nous sommes très satisfaits de leurs travaux, de leur état d’esprit et de leur implication et allons les impliquer prochainement sur de nouveaux chantiers opérationnels."

Secrétaire Général, secteur du Logement Social

"Nous avons sélectionné la société ESTER à l’issue d’un appel d’offre très disputé lancé à l’automne 2009. Experts en finance de marché, les consultants de la société ESTER nous étaient apparus comme capables d’assimiler rapidement notre problématique qui débordait largement de la finance de marché et nécessitait de bien comprendre le cadre général de notre activité et la formation de nos résultats globaux. Les consultants d’ESTER ont répondu à nos attentes et ont réalisé avec beaucoup de réactivité et de compétence l’étude et les outils que nous souhaitions. La sélection des consultants d’ESTER a donc été un choix judicieux et nous serions heureux d’avoir l’occasion de travailler de nouveau à l’avenir avec eux."

Directeur Général d'une Banque Française spécialisée dans le financement de l'immobilier

"Nous travaillons régulièrement avec la société ESTER, qui met à notre service son savoir-faire dans le domaine des produits dérivés à travers un accompagnement ciblé de nos équipes front office. Valorisations, adaptations de nos outils aux dernières évolutions de marché, calculs de CVA, mise en œuvre d’EMIR, sont autant de domaines dans lesquels l’accompagnement d’Ester nous a permis en 2014 de mener à bien d’importants projets de la Direction Financière. Nous sommes très satisfaits des prestations à haute valeur ajoutée fournies par les consultants de la société ESTER, qui sont appréciées par l’ensemble de nos équipes."

Contrôleur d'un Groupe Corporate

"Nous avons demandé à la société ESTER de nous assister dans notre gestion financière (dette et placement de trésorerie). Les experts financiers ESTER nous accompagnent pour orienter nos choix financiers : ils nous conseillent sur les problématiques de gestion des couvertures de risque taux et change au niveau du groupe et des filiales. Ils nous fournissent d’une part des indications financières et macroéconomiques qui nous permettent une prise de recul dans notre processus de décision. ESTER intervient aussi directement auprès de nos filiales européennes pour nous conseiller sur les instruments adaptés à ces marchés. ESTER comprend bien nos problématiques financières et opérationnelles, et cherche à s’assurer de la cohérence entre les solutions envisagées et les objectifs du Groupe. L’équipe d’ESTER est très complémentaire et très réactive. Ils sont pro-actifs et nous alertent sur les opportunités de marché. Techniquement pointus, ils savent cependant présenter leurs analyses et conclusions de manière didactique. Suite à de premiers travaux sur les couvertures de taux et de change, nous leur avons confié la mise en œuvre du projet de couverture de change, en direct avec les CFOs locaux. Nous sommes très satisfaits de leurs travaux, de leur état d’esprit et de leur implication et allons les impliquer prochainement sur de nouveaux chantiers opérationnels."

Chef du Département Marchés Financiers d'une grande Entreprise Publique

"Fin 2010, nous avons fait appel à la société ESTER pour analyser notre méthodologie de gestion du risque de crédit pour nos activités de marché. ESTER nous a proposé une vision pragmatique et argumentée qui nous a permis de valider et de faire évoluer notre méthodologie interne. La conduite de cette première mission pour le compte du Département des Marchés Financiers s’est déroulée à notre entière satisfaction."

CFO d'un grand Corporate spécialisé en énergie renouvelable

"Notre société est l’un des acteurs majeurs de la production d’électricité à partir d’énergie renouvelable et nous  développons depuis 2008 un important portefeuille de projets implantés sur plusieurs continents. Dans le cadre de nos financements de projet, pour renforcer notre dispositif sur les aspects de couverture des risques de taux et de change, nous avons choisi la société ESTER. Efficaces, réactifs et disponibles, les consultants de la société ESTER nous apportent une très bonne maîtrise de ces aspects-là avec une capacité de valorisation précise et un sens du risque très affûté. Ils interagissent de manière très professionnelle avec nos équipes internes, notre conseil juridique et nos banques partenaires. Ils sont une véritable force de proposition et un vecteur de réduction des coûts efficace. ESTER est un choix judicieux que je recommande sans réserves."

Finance and Accounting Manager

"Notre société est le troisième opérateur de téléphonie mobile en Suisse. Dans le cadre de la couverture de notre dette en devise, nous avons demandé à la société ESTER de nous assister dans l’établissement du reporting comptable sur nos dérivés de change. Les consultants ESTER ont produit les éléments du reporting avec ponctualité et rigueur. Ils se sont également montrés pédagogues dans l’explication de la formation des valorisations, transparents sur les hypothèses réalisées, et capables d’apporter, au-delà du reporting, des conseils sur l’exécution des transactions. Disponibles et réactifs, ils ont été à l’écoute de nos besoins et ont été force de proposition. ESTER est un partenaire de qualité et de confiance avec lequel nous avons plaisir à travailler et que nous recommandons sans réserve."

Directeur Général d'une société de courtage en assurance

"Compte tenu de la forte volatilité sur les marchés financiers,  nous avons fait appel à la nouvelle offre ESTER d’analyse et d’accompagnement en gestion de portefeuilles de produits dérivés pour optimiser et renégocier nos couvertures de taux à moyen terme. Les consultants ESTER ont analysé nos risques, nos produits de swap  et nous ont aidé à construire notre solution cible. En moins de trois semaines, les consultants ESTER nous ont permis de résoudre efficacement notre problème et d'économiser d'importantes charges financières en faisant preuve d'une maîtrise parfaite des produits et d'une capacité d'analyse très pointue. Le recours à ESTER s’est avéré, pour nous, judicieux et rentable."

Président d'une Société de Gestion

"Nous sommes une société de gestion de fonds structurés et alternatifs, notamment fonds à formule comportant des indexations optionnelles complexes sur actions. Au cours de l’année 2011, nous avons fait appel à la société ESTER pour améliorer un modèle interne de valorisation d’option complexe sur actions que nous utilisons. La modélisation financière et les développements, très bien documentés, ont donné entière satisfaction. L’outil sophistiqué développé par ESTER fait ses preuves depuis plusieurs mois et nous en sommes très satisfaits. ESTER nous a également efficacement aidés dans l’organisation et la mise en œuvre d’un appel d’offres sur le pricing d’un produit complexe. Les consultants ont fait preuve de professionnalisme, de compétence et de réactivité à la hauteur de nos attentes."

Directeur de la Gestion de la Clientèle Privée d'une Société de Gestion

"Nous avons fait appel à la Société ESTER pour analyser en profondeur un produit structuré de crédit. Les consultants d’ESTER nous ont fourni une analyse opérationnelle et parfaitement adaptée à nos besoins, alliant une expertise crédit pointue et une parfaite connaissance de la structuration des produits dérivés. Cette prestation de très bonne qualité nous a permis d’étayer plus efficacement notre décision de gestion."

ESTER S.A.S – Société Anonyme Simplifiée au capital social de 60 000 euros

Conseiller en Investissements Financiers immatriculé à l’Orias sous le numéro 13000667, www.orias.fr, et membre de la CNCIF.